1. 研究目的与意义

资本结构问题以及资本结构动态调整问题一直是公司财务研究的核心问题，我国电子商务属于不断发展壮大的新领域，具有行业竞争强度高、前景未知性强的特点，苏宁云商是中国商业企业新经营模式的领先者，在 2013 年的中国民营企业排行榜中位列第 1位。其线上线下的融合发展模式引领零售商业的发展新趋势。我们发现苏宁云商的资本结构近年来变化显著，资产负债率呈现 U 型特征，有必要研究其资本结构变动的原因与结果。

在当前我国经济转型过程中，这一研究发现对于理解我国民企的资本结构、制定符合民企需要的金融政策，具有一定的借鉴意义。因此，苏宁云商作为本文的分析对象是合适的。

2. 研究内容和预期目标

首先，从财务分析的角度了解苏宁云商的资本结构和资本成本；了解为何选择这种资本结构、企业的资本成本的表现，民营企业的资本结构与负债率的高低有何关系、行业竞争性与资产负债率关系以及在产业竞争的不同阶段，企业财务杠杆在新行业和新领域中会如何变化；

然后，研究企业选择在不同阶段的财务杠杆的经营原因，分析从竞争优势理论分析苏宁云商的资本结构和从财务弹性理论分析苏宁云商的资本结构 ；

其次，研究资本结构与资本成本之间的相互影响关系，可以取近三年的数据用计量经济学的理论知识进行分析研究；

3. 国内外研究现状

从目前来看,资本成本的估算主要有两类模型:一类是单项资本成本估算模型;另一类是平均资本成本估算模型。所谓单项资本成本估算模型是指仅计算权益资本成本的估算模型,而平均资本成本估算模型是指平均了负债资本成本与权益资本成本的估算模型。

一方面，从现有的研究情况来看,学者们已经对资本成本估算模型的研究进行了大量的探索,但是不同的学者在对模型的研究上却得出了不同的研究结论,因此,到目前为止对于资本成本的估算并未得到一个公认的、有效的模型；另一方面，关于资本成本影响因素并未进行系统全面的研究。许多学者偏重于资本成本某一方面的影响因素,Ｇｅｂｈａｒｄｔ#183;Ｌｅｅ和Ｓｗａｍｉ-ｎａｔｈａｎ在2003年的研究也只是对股权融资成本影响因素的研究,并未研究债权融资成本影响因素。因此,以上我们可以看出,资本成本还存在极大的研究前景和发展空间。

4. 计划与进度安排

第一.撰写论文前期阅读十五篇参考文献（含一篇外文），精读其中的六篇文献，并做好笔记；

第二.在官方网站如巨潮资讯网、东方财富网等网站搜集各种近三年来关于苏宁云商的数据资料，以备后期的计量分析，做出较完整的财务分析报告，从定性和定量两方面研究资本结构和资本成本；

第三.根据毕业设计要求结合实习期所学到的实践内容、计量经济学的分析结果对苏宁云商资本结构与资本成本研究做出论文。

5. 参考文献

[1]乔田田. 资金成本与资金结构[j]. 青年时代, 2016(5):275-276.

[2]张孜瑶. 产品市场竞争、债务资本成本与资本结构动态调整[d]. 首都经济贸易大学, 2015.

[3]周乐乐. 浅析资金成本对资本结构影响--以铜陵有色金属集团股份有限公司为例[j]. 经济期刊, 2015(3):167-167.