摘 要

我国养老保险基金的收入在不断增加，个人养老基金的支出压力也越来越大，基本养老保险原来实行的“现收现付”制度出现了“空账”运行现象，已经无法维持长期的财务平衡。因此我国1997年开始了改革基本养老保险制度的进程，从原来的“现收现付”模式逐步转向“统账结合”模式，且初步实现了制度的良好运行。伴随着“空账”运行这种现象的渐渐消失，养老保险个人账户基金的规模也越来越大，出于防范通货膨胀的考虑，个人账户养老基金投资运营管理效率提高，并且为了满足保值增值的目的。中央于2010年12月提出了要改善个人账户基金的投资运营方式，要进行市场化运行，保证个人账户基金的保值增值。但是，我国在基本养老保险个人账户基金投资运营上尚未有具体投资运营管理办法与实践，因此，本文也就围绕着个人养老账户基金的投资管理模式来展开讨论。

本文采用了比较分析、文献分析等方法。首先回顾了我国基本养老保险的发展历程及现状，其次分析了现有制度中存在的若干问题；然后对国外的典型代表性的投资管理模式中的主要优缺点进行了分析；通过比较模式的优劣势，结合我国现阶段发展现状，提出针对目前我国个人账户基金投资管理体制应该采取的较为合适的建议。

关键词：个人养老基金 投资运营 模式

Abstract

The income of our country's endowment insurance fund is increasing constantly, the expenditure pressure of individual pension fund is also more and more big, the basic old-age insurance of the original PAYG system appears "empty account operation" phenomenon, it has been unable to maintain long-term financial balance. Therefore in 1997, China began to reform the basic old-age insurance system, from the original "PAYG mode gradually to the interconnected system, and the initial realization of the good operation of the system. The phenomenon of "empty account" is gradually disappearing. Pension insurance individual account funds are also growing in size, to guard against inflation, personal account pension fund investment operations management efficiency, in order to meet the purpose of preserving and increasing value. Central in December 2010 proposed to improve the individual account fund investment operations, to carry out the operation of the market, guarantee the value of the individual account fund. However, our country in the basic old-age insurance individual account fund investment operation has not yet had the specific investment operation management method and Practice,

Therefore, this article will focus on the individual pension account fund investment management model to discuss.

In this paper, a comparative analysis, literature analysis and other methods are used. The development course and current situation of the basic old age insurance in our country are reviewed. And some problems existing in the existing system are analyzed; Then the main advantages and disadvantages of typical foreign investment management mode are analyzed; By comparing the advantages and disadvantages of the model, combined with the current development situation of our country, put forward to the current our country individual account fund investment management system should take the more appropriate recommendations.

Key words: Individual pension fund Investment operation Mode

目录

第1章 绪论1

1.1 研究背景1

1.2 研究意义1

1.3 国外文献综述2

1.4 国内文献综述2

1.4.1 关于个人账户基金的投资管理模式的研究2

1.4.2 关于个人账户投资策略的研究4

1.5 研究内容5

1.6 研究方法5

第2章 个人账户养老基金公私结合的运营模式6

2.1 个人养老账户基金公私结合运营模式的构建6

2.2 公私结合运营模式的特点及优势6

2.3 公私结合运营模式的风险控制7

2.3.1 风险预算可以降低行为风险7

2.3.2 风险预算也可以降低基金运营风险8

第3章 个人账户养老基金信托运营管理模式的优势分析9

3.1 信托制度的建立和完善为其奠定了良好的市场基础9

3.2 信托制度本身的特点为其基金保值增值提供了好的制度保障9

3.3 信托更适合于进行实业投资，风险系数也较低9

3.4 管理费用较低，收益较为稳定9

第4章 个人账户养老基金信托运营管理模式11

4.1 个人账户基金信托运营模式的主体及关系11

4.2 个人账户基金信托运营模式的主体权利与义务11

4.3 公司的权利和义务12

4.4机构的权利和义务12

第5章 总结14

5.1 结论14

5.2 政府角色的转变——从基金运营人到管理人与监督人14

5.3 投资运营应坚持“资产组合定量”和“审慎人”原则 15

5.4 建立强制性、独立性的个人账户基金信托信息披露制度15

5.5 加快个人账户基金信托运营的法律、法规体系的建设15

参考文献16

致谢17

第一章 绪论

1.1研究背景

个人账户养老保险制度已成为世界养老保险系统中的一个重要的组成部分。1981年，智利顺利实施私营分散化管理的养老保险个人账户制度后，养老保险制度改革成为世界潮流趋势。1993年，中共中央十四届三中全会上发布《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》，确定了我国实行社会统筹与个人账户相结合的养老方针，1997年。国务院又发布了《关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》 ，我国正式确立社会统筹与个人账户相结合的基本养老保险制度，规定个人账户实行完全基金制，社会统筹部分实行现收现付制。

我国的养老保险制度起步于20世纪50年代初，其保障对象是城镇机关、事业单位和企业的职工，主要特征是由国家规定统一的基本保险待遇，各单位和企业支付养老费用，国有企业的经营由国家统负盈亏，这实际上是一种享受对象经限定的由国家统一管理并保证养老金发放的养老保险体系。从20世纪80年代期起，为适应社会主义市场经济体制和生产力发展水平要求，我国对企业职工养老保险制度进行了一系列的改革。