摘 要

随着人口老龄化程度持续加深，我国养老金支付压力日益增加，对社会养老保障体系进行改革迫在眉睫。企业年金是社会养老保障体系的第二支柱，是对基本养老保险的有效补充，有利于缓解我国养老金支付压力，保障职工退休后的生活质量。基于此，本文首先介绍了企业年金的理论知识，接着分析了我国企业年金的发展现状和存在的问题，并且从企业年金制度设计、国家干预、企业主动性、职工意识四个层面探析了造成企业年金发展问题的原因，最后针对现存的问题，从优化企业年金制度设计、营造良好的法律和制度环境、提升企业建立企业年金制度的积极性和提高职工对企业年金的认识四个方面探索了推进我国企业年金发展的对策和措施。

关键词：企业年金；人口老龄化；问题与对策

Abstract

With the aging population gradually deepening, the pressure of pension payment is increasing day by day in China. Enterprise annuity is the second pillar of the social old-age security system and an effective supplement to the basic old-age insurance. Enterprise annuity is conducive to relieving the pressure of pension payment in China and guaranteeing the life quality of workers after retirement. Based on that, this paper firstly introduces the theoretical knowledge of enterprise annuity. Then, this paper analyzes the developing actuality and the existing problems of enterprise annuity in our country, and analyzes the causes of the enterprise annuity existing problems from four aspects of the enterprise annuity system design, the state intervention, enterprise initiative and worker consciousness. Finally, in view of the existing problems, this paper explores the countermeasures to stimulate the development of enterprise annuity in China from four aspects of optimizing the design of the enterprise annuity system, creating a sound legal and institutional environment, improving enterprise enthusiasm to set up the enterprise annuity system and raising the employees’ understanding to enterprise annuity.

Key Words：enterprise annuity；aging of population；problems and countermeasures

目 录

第1章 绪论 1

1.1 研究背景和研究意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 国内外研究现状 1

1.2.1 国内研究现状 1

1.2.2 国外研究现状 2

1.3 研究内容和研究方法 4

1.3.1 研究内容 4

1.3.2 研究方法 4

第2章 企业年金概述 5

2.1 企业年金的含义和特征 5

2.2 企业年金的运行模式 5

2.2.1 待遇确定型（DB模式） 5

2.2.2 缴费确定型（DC模式） 5

2.3 企业年金的功能 5

2.3.1 企业年金的分配功能 5

2.3.2 企业年金的激励功能 6

2.3.3 企业年金的保障功能 6

2.4 企业年金的理论基础 6

2.4.1 多支柱养老保障理论 6

2.4.2 雇主父爱主义理论 7

2.4.3 效率工资理论 7

2.4.4 人力折旧理论 8

2.4.5 储蓄生命周期理论 8

第3章 发展现状及问题分析 9

3.1 发展现状 9

3.1.1 我国企业年金制度建设现状 9

3.1.2 我国企业年金规模现状 10

3.1.3 我国企业年金运行管理现状 10

3.2 存在的问题 12

3.2.1 企业年金发展规模较小且扩张缓慢 12

3.2.2 企业年金发展不均衡 14

3.2.3 企业年金替代率较低 14

3.2.4 企业年金基金投资收益率偏低 15

3.3 造成企业年金发展问题的原因 15

3.3.1 企业年金制度设计层面 15

3.3.2 国家干预层面 16

3.3.3 企业主动性层面 17

3.3.4 职工意识层面 18

第4章 对策分析 19

4.1 优化企业年金制度设计 19

4.1.1 推动企业年金从自愿性向强制性发展 19

4.1.2 丰富企业年金计划类型 19

4.1.3 规范企业年金投资运行机制 19

4.2 营造良好的法律和制度环境 19

4.2.1 完善法律法规体系 19

4.2.2 完善税收优惠政策，加大税收优惠力度 20

4.2.3 放宽对企业年金基金投资的限制 20

4.2.4 建立健全企业年金监管体系 20

4.3 提升企业建立企业年金制度的积极性 20

4.4 提高职工对企业年金的认识 21

第5章 结论 22

参考文献 23

致 谢 25

第1章 绪论

1.1 研究背景和研究意义

1.1.1 研究背景

国家统计局公布的2018年人口数据显示，“我国60周岁及以上的人口有2.49亿，占总人口的17.9%[^[1]]”。到2050年，我国预估将有4.8亿老龄人口，约占人口总量的1/3。随着我国人口老龄化形势日益严峻，基本养老保险已经难以满足老年人日趋增长的养老需求，在此背景下，作为社会养老保障体系的第二支柱——企业年金应运而生。

企业年金不仅在建立和完善多支柱养老体系中承担重要作用，在提升企业效益、提高职工的工作积极性、满足退休职工高品质生活需求等方面也极具意义。2013年，“加快发展企业年金”被写入党的十八届三中全会决议中，这意味着企业年金的发展备受党和国家的关注与支持，成为国家规划与建设的重要部分。

但是，我国企业年金开始发展的时间比较晚，发展相对滞后。因此，为了对我国企业年金的发展问题及其成因有更深入的了解，从而推动我国企业年金快速、有序、健康发展，对企业年金进行研究很有必要。

1.1.2 研究意义

本文的研究主要有理论意义和现实意义。

理论意义：对我国企业年金发展中存在的问题及造成这些问题的原因进行分析，并由此提出我国企业年金的发展建议，为我国企业年金的健康顺利发展提供参考，丰富养老保障体系和社会保障体系的理论研究。

现实意义：首先，为政府制定相关政策提供依据。随着我国人口老龄化水平的持续加深，政府出台了一系列政策意见来推动企业年金的发展。对我国企业年金进行研究，能够为政府制定更加合理有效的相关政策提供依据。其次，为企业优化年金管理提供依据。探析我国企业年金发展存在的问题、成因及对策，有助于深化企业对年金发展的理解和认识，从而优化企业年金的管理，推动企业年金的发展。最后，有利于完善我国养老保障体系和社会保障体系。企业年金是养老保障体系和社会保障体系的重要组成部分。对我国企业年金进行研究，有助于我国建立更加全面、完善的养老保障体系和社会保障体系。

1.2 国内外研究现状

1.2.1 国内研究现状

在我国，学者对企业年金问题的研究始于20世纪90年代，起步比较晚。

（1）企业年金理论基础研究

郑功成认为企业年金是企业根据其经济实力建立的、为员工提供更优厚的福利待遇的退休福利机制。范海东总结出企业年金具有补充养老、动员储蓄、福利激励、合理避税的功能。黄一丹认为企业年金具有自愿性、保障性、补充性等特点。童文胜从传统理论、现代理论和中国现实三个角度分析了建立企业年金制度的必要性。

（2）企业年金制度安排研究

邓大松、刘昌平从中国企业年金的基本制度框架、应享受的税收优惠、治理主体、给付机制等方面探讨了我国企业年金的制度设计，并认为企业年金基金投资监管制度包括准入机制、风险分散机制、外部监管机制、信息披露机制和退出机制五个部分。范海东认为，我国企业年金运作应以缴费确定型为主，实行自愿型与强制型相结合的缴费原则、一次性领取与年金领取相结合的待遇支付形式、信托基金管理的模式、企业集中投资的方式。

（3）企业年金发展问题及对策研究

李翠从企业和职工对企业年金的认识不足、国家税收优惠不足、企业年金基金市场化的运行方面存在问题、中小企业年金计划发展迟缓等方面分析了我国企业年金发展存在的问题，并提出了加大宣传力度、发挥税收优惠政策对企业年金发展的推动作用、健全企业年金市场化运行制度、鼓励中小企业发展企业年金的发展对策。巩剑从政府、企业、年金运营机构、员工四个层面研究了我国发展企业年金制度面临的问题，并从政府、年金运营机构、企业及职工层面提出完善我国企业年金发展的路径选择。

（4）企业年金实证研究

鄂少卿以山东省为例，基于因素分析视角对企业年金发展现状、发展问题、影响因素、发展对策等进行研究。孙颖洁研究了徐州市企业年金制度运行中存在的问题及原因。闫冰以上海申通地铁集团为例进行企业年金制度现状分析、问题及成因分析，并提出了符合上海申通地铁集团具体实际的企业年金制度发展建议。

1.2.2 国外研究现状

20世纪70年代以来，西方发达国家的人口老龄化日愈深化，“现收现付制的养老保险制度难以适应新形势下的社会需要，财政亦无力负担由国家支付养老保险的庞大开支，于是各国政府开始致力于发展企业年金计划[^[2]]”。由于企业年金在西方国家发展起步早，国际组织和国外学者对企业年金问题的研究已经比较完善。

（1）企业年金的概念及定位研究

国际劳工组织认为企业年金是当家庭中提供主要生活来源的成员出现残疾、年老、死亡等情况时，从社会保障体系中获取的持续、定期的现金支付。Logue和Rader（2003）认为企业年金是在基本养老保障的范围外，由相关制度进行规范、专门机构进行管理与实施，企业和员工共同缴费的补充养老保险计划。

1994年，世界银行发布《防止老龄危机：保护老年人和促进增长的政策》，报告中将养老金体系划分为三个支柱：第一支柱为公共养老金，第二支柱为私营养老金计划，第三支柱是指商业养老保险业务及其市场运行制度。通过分析和比较，企业年金应归入第二支柱的范围中。

（2）企业年金模式选择研究

Zvi（1990）对缴费确定型（DC计划）和待遇确定型（DB计划）的税收庇护效应进行分析，得到DC计划的税收庇护效应比DB计划的税收庇护效应要小很多的论断。Johnston（2001）等运用蒙特卡罗估计，从投资风险的角度对DB计划和DC计划进行了对比分析，最后得出DC计划的投资风险在很大程度上可以规避，即DC计划的投资风险很小的结论。

（3）企业年金投资运营研究

由于政府政策会在很大程度上对企业年金计划造成影响，所以最初是从政府关于企业年金的制度安排出发来研究企业年金的投资运营。Sharpe（1976）提出将全部资产投资于股票的“再保险套利”策略，这是因为在不考虑税收优惠的条件下，如果在将全部资产投资到股票市场的同时向养老金收益担保公司缴纳一个固定费用，就可以在获取高收益的同时规避掉部分风险，从而存在“再保险套利”的机会。Brinson等学者（1986）的研究显示，对组合投资收益的影响而言，战略的资产配置的影响比证券选择、市场时机选择能力的影响更大。Harrison等学者（1983）从理论上综合研究了税收效应和期权效应，指出在两种效应的共同作用下会产生一个企业年金资产组合的拐点解。Mina（2005）研究了企业年金的风险管理，认为风险预算是对企业年金进行风险管理的重要方式。

（4）企业年金监管问题研究

Merton（1992）认为，审慎监管模式和严厉监管模式是两种主要的企业年金监管模式，各国可以在这两种模式中选择适合本国国情的企业年金监管模式。Arthur（2003）研究发现，政府过多干预养老基金的经营决策活动，会影响基金管理者的投资决策，从而导致非市场失灵，降低企业年金投资效益。Davis（1998）研究了在整个养老保障体系下对企业年金的监管和对保险公司的审慎性监管。

（5）政府在企业年金发展中的作用研究

国外学者认为政府在企业年金的发展中发挥着重要作用。Blinder（1981）和Mundell（1982）认为政府建立和完善了税收优惠体制在很大程度上推动了第二次世界大战之后企业年金的兴起与迅速发展。Lppolito（1986）认为如果企业需要减税和延税，那么建立企业年金计划是一种有效的方式。

1.3 研究内容和研究方法

1.3.1 研究内容

本文首先论述了企业年金的相关理论知识，接着分析了我国企业年金的发展现状和存在的问题，并探析了造成我国企业年金发展问题的原因，最后针对现存的问题，探索了推进企业年金发展的对策和措施。

1.3.2 研究方法

（1）文献研究法。通过查阅相关书籍了解企业年金的理论论述；通过中国知网、万方等数据库查阅相关文献资料，了解本选题的研究现状；通过政府官方网站查阅企业年金发展的相关政策和权威数据。

（2）数量研究法。通过对规模、速度等相关数量指标进行研究分析，从而对企业年金发展现状及发展问题做出正确的解释。

（3）图表分析法。运用表格和图形对相关问题进行描述和分析，从而更加直观地反映数据或更加清晰地进行对比。

第2章 企业年金概述

2.1 企业年金的含义和特征

“企业年金是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度[^[3]]”。

企业年金具有自愿性、补充性、规范性等特征。首先，自愿性，即非强制性。与基本养老保险不同，企业年金不具有强制性，企业和个人可以根据自身的意愿和能力选择是否参与企业年金。其次，补充性。企业年金作为社会保障体系中的第二支柱，是对第一支柱——基本养老保险的补充，承担的是补充作用，以便为退休员工提供更好的保障。最后，规范性。虽然企业年金是企业及员工自愿选择参加的，但是企业年金的建立、管理、运行等都是在相关制度的制约和相关部门的监管下进行的，是极其规范的制度。

2.2 企业年金的运行模式

2.2.1 待遇确定型（DB模式）

待遇确定型（DB模式）是指“不管缴纳费用额度大小，即使在缴费数额无法明确的情况下，企业职工退休后的养老福利待遇是能够明确的[^[4]]”。为了保证员工退休后拿到的企业年金金额是固定的，企业需要根据市场、工资水平等因素变化对缴纳金额进行精确计算，并在此基础上进行调整，因此计算缴纳金额的过程是复杂的。在这种模式下，企业年金的全部风险由企业承担，员工无需承担任何风险。“本质上说，待遇确定型是以负债为核心的管理模式[^[5]]”。

2.2.2 缴费确定型（DC模式）

缴费确定型（DC模式）是指员工每次缴纳企业年金的金额是固定的，这个数值一般由企业和员工协商确定；但员工退休后获得的年金收入是难以明确的，“需要依据其缴费积累规模和当时的投资运作收益来计算[^[6]]”。与DB模式相比，DC模式下能够比较简单地计算年金缴纳金额，财务相对透明化，而且可以根据企业的经营状况来调整具体的缴费金额，运作比较简便。此外，很多国家都对DC模式实行了税收优惠政策。“本质上说，缴费确定型是以资产为核心的管理模式^[5^]”。目前，我国采用的企业年金运行模式就是DC模式。