摘 要

时代华纳集团是一家美国的跨国媒体，在世界范围内都有很大的影响力，它的品牌价值极高，业务范围很广泛。由于时代华纳集团是高度发达的传媒集团，本文基于多案例视角，对其现状和发展趋势进行分析，对文化工作非常有借鉴意义。在现状方面，通过对时代华纳集团的历史以及旗下子公司业务的介绍，并结合美国在线收购时代华纳集团、时代华纳集团的拆分以及21世纪福克斯未能收购时代华纳集团，这三个案例来分析其现状。表明时代华纳集团面对市场冲击表现稳健，拆分旗下子公司的重组行为使其抛掉了累赘美国在线和业务相关度较低的时代公司，集中精力打造影视娱乐业产业链，对21世纪福克斯公司收购提案的拒绝也体现出时代华纳集团对自身发展的乐观态度。最后，本文对时代华纳集团的发展提出四个方向，即偿还债务，开发华纳传媒点播业务，与Xandr合作，为弱势群体提供更多工作机会。

关键词： 时代华纳集团；华纳传媒；ATamp;T；并购；发展

Abstract

Time Warner Group is a multinational media in the United States. It has great influence in the world. Its brand value is extremely high and its business scope is very wide. Since Time Warner Group is a highly developed media group, analyzing its current status and development trends is very useful for cultural work. In terms of the status quo, through the introduction of the history of Time Warner Group and the business of its subsidiaries, and the combination of AOL’s acquisition of Time Warner Group, Time Warner Group’s split and 21st Century Fox’s failure to acquire Time Warner Group, these three cases Analyze its current status. It indicates that Time Warner Group has performed steadily in the face of market shocks. The restructuring of its subsidiaries has led to the abandonment of American companies with low relevance to AOL and business, focusing on the industry chain of film and television entertainment industry, 21st Century Fox The rejection of the company's acquisition proposal also reflects the Optimism of Time Warner Group's own development. Finally, this paper proposes four directions for the development of Time Warner Group, namely, repaying debts, developing Warner Media's on-demand business, and working with Xandr to provide more job opportunities for disadvantaged groups.

Key Words: Time Warner Group; Warner Media; ATamp;T; Mamp;A; Development

目 录

第1章 绪论 1

1.1 研究的背景及意义 1

1.2 文献综述 2

1.2.1国内文献综述 2

1.2.2 国外文献综述 3

1.3 研究的主要方法 4

第2章 时代华纳集团的发展历程 5

第3章 时代华纳集团的发展现状 6

3.1 时代华纳集团子公司分析 6

3.1.1 家庭影院 6

3.1.2 特纳广播电视网 7

3.1.3 华纳兄弟娱乐公司 7

3.2 对时代华纳集团结构变动的探索 7

3.2.1 美国在线与时代华纳集团的失败收购 7

3.2.2 时代华纳集团的拆分 9

3.2.3 21世纪福克斯未能收购时代华纳 10

3.2.4 ATamp;T并购时代华纳 11

第4章 时代华纳集团的趋势研究 13

4.1 减少集团债务 13

4.2 推出新服务 13

4.3 推行包容性政策 14

4.4 精确定位受众 14

第5章 结论 15

参考文献 16

致 谢 17

第1章 绪论

1.1 研究的背景及意义

时代华纳集团是一家美国跨国媒体，是目前世界上影响力最大，盈利最多的媒介集团之一。其拥有众多极具价值的品牌，业务范围也很广泛，其事业版图跨出版、电影与电视产业。时代杂志、体育画报、财富杂志、生活杂志、特纳电视网、CNN、HBO、DC漫画公司、华纳兄弟、等具有全球影响力的媒体皆为旗下事业。2012年财富世界500强排行榜排名第381名。时代华纳集团至今已有近百年的历史，是最早起步的一批传媒集团，我国的传媒集团起步较晚，发展还不完善，时代华纳集团的盈利模式是借鉴的良好教材。

当代科技发展迅速，新媒体和传统媒体竞争、融合，传统媒体受到了新媒体的强烈冲击，传统纸媒受到的冲击尤其严重，为了生存和发展，所有媒介集团都不能对新媒体视而不见，时代华纳集团从传统媒体中发展而来，时代华纳集团对于新媒体的态度及应对方式值得借鉴。

公司与公司之间通过兼并以扩大其业务范围和盈利方式是常见的现象，而两个大公司之间的兼并则更容易引起关注，时代华纳集团在本世纪发生过两次大规模的合并和兼并，时代华纳集团与美国在线的合并不成功，是因为两家公司的文化存在差异；ATamp;T收购时代华纳之后也存在着企业文化的差异。如何正确处理合并与文化差异的的矛盾，时代华纳集团的例子对传媒集团的合并是很有借鉴意义的。

在企业互相兼并，跨界融合，做大做强的时候，时代华纳集团却在近十年内进行过拆分，让旗下的一些子公司成为独立的上市公司。兼并固然是可以做大，但一味做大是不是意味着盈利，时代华纳集团的做法确实大胆且值得思考。时代华纳集团在拆分后，完全没有衰落的趋势，反而精简了编制，提高了效率，对于媒介集团在做大时保持灵活的需求是一个很好的借鉴。

对于媒介集团来说，最重要的就是吸引人的内容，内容为王是不折不扣的硬道理，研发对于引领行业来说至关重要，时代华纳媒体实验室就是为了研发更能吸引人的产品而存在的，做好现有的产品固然重要，而投资研发则是更高的追求，时代华纳集团对于更有吸引力的产品的研发值得传媒集团借鉴。

信息是一种资源，在互联网的时代，信息安全成了人们非常关心的话题，时代华纳集团有大量的用户，其用户信息的安全是非常需要保护的，黑客窃取用户信息、账号密码的行为会对传媒集团产生不利影响，时代华纳集团的用户信息曾遭窃取，传媒集团应该重视用户信息的安全，并在未来的发展中尽可能保护信息的安全。信息的传递速度也是极具价值的，5G网络的研发对于未来的信息传递必然有着巨大影响，拥有5G网络线路对于传媒集团和通信企业都有巨大的吸引力，ATamp;T在5G网络的研发对于华纳传媒未来的发展必然有着巨大的影响。

对于时代华纳集团现状的分析对我国传媒集团有着借鉴意义，其发展趋势则是所有传媒集团都需要关心的，竞争或合作，在为用户服务的同时维持自身并发展提供参考。

1.2 文献综述

1.2.1国内文献综述

时代华纳集团是从2001年进入中国市场的，文献的来源是《现代电视技术》,文章认为是随着中国改革开放的进行，放宽了对国外媒体的限制，时代华纳集团才得以进入中国市场^[1]。

在这之后，时代华纳集团的发展首先经历的较为重大的变革是2003年与美国在线的失败合并，杨阿卓认为，导致世纪合并失败的最大原因在于企业之间的文化差异，合并后没有很好处理企业领导层以及员工层的关系，才导致业绩不佳，股价下跌，最终导致两家企业未能成功合并^[2]。

《中国有线电视》编写了关于时代华纳集团剥离旗下有线电视业务的事件，一般来说，企业对合并的兴趣往往大于对拆分的兴趣，企业拆分是深思熟虑后的行为^[3]。文章认为时代华纳集团将时代华纳有线公司剥离后，两家公司都会获得更大的自由，而且在这次拆分中，时代华纳有线公司向时代华纳支付了92.5亿美元，时代华纳也可以利用这笔资金进行自身发展。韩晓宁与翟旭瑾在2014年指出，在过去的5年间，时代华纳集团有3次重大拆分，在2009年相继与时代华纳有线公司还有美国在线拆分，在2013年，旗下从事出版业务的子公司，即时代公司，也被拆分，他们认为时代华纳集团的拆分对集团的发展是有利的^[4]。

《IT时代周刊》记载了默多克旗下的21世纪福克斯集团于2014年决定出资750亿美元收购时代华纳集团，但是最终没能成功，在公布收购邀约后，21世纪福克斯集团的股价呈现出下跌趋势，而时代华纳集团在此事上也认为自己集团的发展计划比21世纪福克斯集团给出的报价有更高价值^[5]。

武汉大学的华甜以时代华纳集团为例子，分析了时代华纳集团的兼并和重组的过程，并和我国传媒集团的发展相对比，给我国传媒集团的发展提供参考^[6]。其中，主要讲到了媒介集团化和产业价值链，并探讨了我国传媒企业的集团化，与高度发达的美国的时代华纳集团相比较。

南金伟和黄瑞珑指出，2016年10月，ATamp;T决定鲸吞时代华纳集团，其文章分析了两集团在文化底蕴上的异同，ATamp;T收购时代华纳集团的战略意图，同时也表达了对两家企业并购所造成的文化冲击的担忧^[7]。韩晓宁与杨毅的文章以时代华纳集团为例分析了优质数字内容对全球资本运营的影响，分析了时代华纳集团旗下的特纳和Home Box Office在优质内容的制作，还分析了时代华纳集团在数字化、国际化上的作为，其文章还从时代华纳集团的拆分上，分析了其使资产高效运营的战略意图，最终指出时代华纳集团在近几年发展中是成功的^[8]。党东耀在《中国记者》的文章中着重写到了时代华纳集团的媒体实验室，分析了该实验室的定位、组成还有特点，文章指出了该媒体实验室采用的先进技术，即眼球跟踪技术，以达到对受访者兴趣点详细而真实的记录，这样才能尽量做到做“头部内容”，让时代华纳集团走在全球媒体的前列^[9]。

杨旭然在期刊《英才》上写到了ATamp;T鲸吞时代华纳，从2016年开始的收购在2018年终于完成，从此，ATamp;T的市值超过了迪士尼^[10]。还由此事提出问题：提供通讯技术的公司逐渐把目光对准了提供内容的公司，而介入互联网视频内容时，互联网视频又会受到多大冲击？成为ATamp;T一部分的华纳传媒的发展和这个问题的答案也有着一定联系。

《中国有线电视》提到过时代华纳集团的不足之处，即用户信息被盗，企业的发展建立在庞大用户的基础之上，保护用户，对企业自身也是一种有效的保护^[11]。

王润珏在中国传媒集团纷纷进行产业融合的时代背景下，以国外传媒集团进行产业融合的案例，为中国传媒集团的发展提出了参考意见^[12]。

1.2.2 国外文献综述

有关时代华纳集团的合并向来都能吸引媒体关注，Suo Feiya详细地写道了美国在线与时代华纳集团的和并企图，其文章指出了美国在线与时代华纳合并的期望以及问题^[13]。Bloomberg在其文章中写道，美国总统Trump对于ATamp;T企图收购时代华纳集团持反对态度，并且将阻碍这次收购放入政府议程，以反垄断为由阻碍这次收购^[14]。《Telecommunications Weekly》则写到了时代华纳有线公司的服务项目^[15]。

1.3 研究的主要方法

文献研究法。本文根据研究方向，即时代华纳集团的现状与发展，在知网搜索与时代华纳集团在本世纪发生的收购案相关的文献，并在ATamp;T的官方网站中寻找与华纳传媒相关的资料，对过去的收购进行分析，并对华纳传媒即将推出的新服务进行分析，以达到对现状和对未来发展的整体分析。

第2章 时代华纳集团的发展历程

时代华纳集团是一个庞大的传媒集团，旗下主要包括三个主要的产业部门，即Home Box Office, Turner, Warner Bro（家庭影院、特纳、华纳兄弟公司）。特纳主要经营多渠道基本电视网络和数字资产。 Home Box Office主要经营多渠道高级付费电视服务。 华纳兄弟主要制作和发行电视节目、故事片和游戏。华纳传媒2018年9月份宣布了其新的多元化和包容性政策，是媒体行业的先锋，致力于为女性，有色人种以及来自其他代表性不足群体的个人提供更多机会，无论是在镜头前还是镜头后^[16]。

时代华纳集团有着近100年的历史，是一家老牌传媒集团，它的庞大与历史上的诸多兼并息息相关，其中有三件重大的事件。

第一件是时代公司与华纳兄弟公司合并，成立时代华纳集团，从一家出版业巨头成为一家集出版、影视于一体的传媒集团。时代公司的创始人亨利·卢斯和布里顿·哈登二人在 1923 年创立《时代》周刊。《时代》周刊和以往的新闻周刊不同，会对每周的事件加以组织和分类，并分门别类地对包括国际新闻、科学、宗教、教育、商业、美国国内事务等领域的新闻进行如实报道，因而杂志在市场上很受欢迎。在《时代》周刊取得初步成功的后，时代公司于 1930 年推出了《财富》。之后相继推出《生活》（1936 年）、《体育画报》（1954 年）等，最终形成了一批有影响力的杂志，并成为时代公司的品牌。在此期间，《时代》、《生活》等杂志都开始了出版海外版的尝试。时代公司在20世纪60年代末进行了第一轮并购，吞并了利特尔-布朗公司，使其业务范围增长到书籍出版领域。70年代，时代公司并购了HBO，进军有线电视业，在此时期时代公司的有线电视部门发展迅速，给公司带来了丰厚的利润。华纳兄弟影业公司和时代公司一样，也成立于1923年，其经营的主要范围为电影业、唱片业和有线广播电视等，一度成为了电影业内最大的家族公司。在 1967 年，第七艺术公司将华纳公司收购，组成了华纳-第七艺术公司。1969 年，金尼公司又将华纳-第七艺术公司收购，并改名为华纳传播公司，公司的核心产业仍为电影业、唱片业和有线电视。在60年代末，华纳兄弟公司已经成为好莱坞的第一影业巨头。时代公司在1989年以140亿美元收购了华纳兄弟公司，名称也改为时代华纳^[17]。

第二件是1995年，时代华纳公司兼并了特纳广播公司。特纳广播公司是泰德·特纳创办的有线电视频道，公司从泰德·特纳其父的广告公司起步，于1969年收购了亚特兰大的一家小型电视台，从此进军电视业，并以电视业作为主要业务。1980年，特纳广播公司开播CNN，并与其他广播电视网进行竞争，最终以其特色赢得了市场的认可和行业间的尊重。1986年，特纳成立了新的有线电视网，即特纳电视网，特纳电视网的英文简称为TNT，是一家综合性电视网。在被收购之前，特纳广播公司已经拥有米高梅影业公司等一批价值极高的品牌。1995年，时代华纳集团以75亿美元的价格收购了特纳广播电视网，此次兼并耗时超过1年，将特纳旗下的一些列具有极高价值的品牌如CNN等收入麾下。兼并特纳后，时代华纳集团的旗下部门的合作更为紧密，业务范围主要分为三个部分，分别为以电影、广播、有线电视节目制作为主的娱乐部门；以报刊和电视台为主的新闻出版部门；以有线电视网络组成的通信部门^[18]。

第三件是2001年，被誉为“网络新贵”的美国在线收购了有历史时代华纳集团。美国在线的前身为量子计算机服务公司，于1991年更名为美国在线，于1992年在纳斯达克上市，公司发展十分迅速。在发展过程中，美国在线以兼并手段扩大规模。1998年，美国在线收购了电脑服务公司，随后收购了ICQ互联网聊天技术，年底时分美国在线又以转股的方式将网景公司收购。1999 年，美国在线收购了音乐公司Spinner and Nullsoft，此时美国在线也看到了内容制作的重要性。在收购时代华纳集团之前，美国在线的用户数量众多，超过《纽约时报》、《华尔街日报》等媒体读者量之和，占到了美国全部网民的70%。2000年，美国在线与时代华纳正式合并，在合并后，持有原来美国在线股票的股东可以每股股票换购美国在线时代华 纳公司1股股票，持有原来时代华纳公司股票的股东可以每股股票换购美国在线时代华纳公司1.5股股票，最终美国在线股东持有美国在线时代华纳公司55%的股份，时代华纳股东持有45%的股份。两家公司合并为一家市值高于3500亿美元的企业，此次并购成为当时历史上规模最大的并购行为。但是合并之后，被寄予厚望的美国在线没有朝着两家公司的预期发展，反而业绩持续下滑，2003年公司名称改为“时代华纳”，2009年，美国在线从时代华纳集团中正式分离。

Warner Media长期以来一直是卓越的大规模创作的代名词。时代华纳集团的业务主要在于知识产权，包括版权，商标和许可。时代华纳集团利用法律和许可协议保护知识产权。有关知识产权保护和有效执行这些法律法规的法律法规因国家而异。欧盟委员会正在寻求立法和监管措施，这些措施可能会损害华纳兄弟目前在欧盟的国家或地区的许可办法。盗版，特别是数字内容的盗版继续威胁着华纳媒体从产品和服务中获得的收入，华纳传媒通过技术和立法来限制盗版的威胁。